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中金所考虑松绑期指交易 或为A股加入MSCI铺路

2016年06月03日10:55                 来源:证券时报网     发表评论

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  记者最新获悉,股指期货市场恢复将采取逐步松绑的形式,初期将仅对特殊法人客户放宽限制,包括放开非套保日内开仓手数限制及下调保证金。 
  特殊法人先松绑 
  什么是特殊法人? 
  中金所特殊法人客户主要包括券商、公募私募基金、QFII、信托、保险等金融机构交易账户。也就是说,此次放开将涵盖股指期货市场主要金融机构客户。 
  有机构人士向券商中国记者透露,目前方案已基本确定,但具体推出时间尚未明确。“现在限制最严的是投机交易,从我们了解的情况看,交易所会采取区别对待的放开措施。第一步只会放开特殊法人的非套保日内交易限制,交易保证金也会下调;个人客户还会按原先的标准执行。对于全市场的交易手续费,则不会做出调整。”该机构人士说。 
  上述消息在多位业内人士处获得证实。某期货行业人士也称,已从交易所了解到放开股指期货限制的有关信息,但具体情况还不便透露。记者致电中金所相关负责人进行求证,对方未予置评。 
  周二异动触动“宽限”神经 
  2015年股市异常波动期间,为抑制过度投机,中金所曾连续数次出台调控和限制措施。去年9月2日,中金所公布系列股指期货严格管控措施,包括调低非套保日内开仓限制至10手、进一步提高保证金、平仓手续费上调20倍。此后,市场流动性和深度锐减,今日全市场成交量不足高峰时的0.5%。 
  流动性不足严重影响了股指期货功能发挥,不少机构都反映无法有效参与套保,也不敢买入现货。本周二,由于某套保客户的398手市价卖出委托连续成交,并触发市场技术性卖盘,IF1606合约上午一度瞬间跌停,引发业内对于股指期货市场流动性和深度不足的担忧,不少专家呼吁逐步修复股指期货市场。 
  海通期货总经理徐凌日前建议,应当逐步放开对股指期货的限制,“股指期货是成熟的风险管理工具,对于发现价格、改善股市运行机制、提供保值避险工具、完善投资产品体系和促进市场稳定发展具有重要意义。但只有在一个交易活跃、对手盘较为平衡的市场下,期指的功能才能真正有效发挥。” 
  此前,博道投资董事长莫泰山也曾呼吁,股指期货在政策上应有所松绑。他认为,量化对冲产品可为市场引入长期资金,如果能够恢复股指期货的交易,光是现有的产品复活就能带来两三千亿活水。 
  或为A股加入MSCI铺路 
  “股指期货肯定会逐步放开,从国际经验上看也都是这样。当然,交易所现在做这方面工作可能也和中国申请将A股纳入MSCI指数有关,外管局已经放宽QFII投资上限,被海外诟病的停牌制度近期也有新规出台,股指期货逐步放开可能也是规划中的一部分。”某私募基金负责人指出。 
  分析人士称,股指期货是重要风险管理工具,海外机构在进行投资时很多都会采取对冲的方式,因此MSCI在考察A股时可能也会考虑股指期货的市场状况。从国际投行报告来看,今年6月份A股入MSCI的概率明显增大,A股一旦成功被纳入MSCI指数,将带来超千亿美元级别的资金流入;同时也将加大全球投资者对A股的关注,对市场产生积极影响。

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