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颠簸无碍牛市征途:牛市根基稳固 热点主线清晰

2015年04月16日10:19                 来源:中证网     发表评论

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  近期市场不断上行,尤其进入本周,处于新股发行的密集期,指数依然保持较高速率上行,盘中不断续创七年新高。不过周三中小板、创业板的大幅调整,最终触发了两市股指临近尾盘的快速回撤,但这对市场整体上行趋势并无较大影响。经济数据的疲弱预示政策托底仍有延续空间,而高涨的投资者情绪,不断催生盘中热点的有序轮动,伴随两市量能的温和释放,沪指惯性上攻的趋势性将继续保持,预计沪指在4100-4300点仍有震荡反复。 
  牛市根基稳固 大小盘分化 
  宏观面来看,周三国家统计局公布一季度GDP增速为7% ,创6年新低,偏弱的经济数据反映经济增速下滑压力依然较大,稳增长、调结构政策还需加力。流动性方面,一季度央行通过公开市场短期流动性投放3347亿元,本周二逆回购再度下降100亿元,中标利率接连下调,央行通过公开市场调节流动性,进一步补充和扩大基础货币投放,使得货币宽松政策的加码仍有延续的必要。政策延续托底、降准预期仍在加强,是触动本轮A股市场上涨的诱因之一,而目前这一因素并未转变。 
  不仅如此,市场情绪的高涨在近期并未减缓。中国结算最新周报数据显示,两市新增股票开户数连续三周维持在150万户以上,两市新增开户数环比暴增153%。从A股市场量能显示,进入本月以来的十个交易日,沪市日均成交继续保持在7300亿元以上,这一阶段内沪指累积涨幅8.97%,高涨的市场情绪、源源不断的资金推动,使指数上攻的趋势更为稳固。 
  结合市场表现观察,市场走势的分化,具体表现在大小盘股风格迥异上。尤其沪指上攻至4100点之际,无疑加剧指数盘中的巨幅震荡。仅从周三市场表现来看,创业板、中小板综指大幅调整,当日跌幅分别为4.70%和3.67%。本月以来,创业板综指动态市盈率高居90倍以上,前期快速上涨带来的高估压力仍待释放,挤泡沫、释风险是成长股随后均衡估值压力必经阶段。回顾月内十个交易日的表现,创业板综指三跌七涨,累积涨幅6.57%、盘中振幅13.13%,涨时放量、跌时缩量的调整节奏,也处于合理清洗浮筹的范围。由此可见,小盘股的调整压力是目前阻碍市场上行的主要阻力。 
  热点主线清晰 谨防多空失衡 
  沪指攻至4000点之上,热点的有序轮动,一直推动着指数上攻的节奏没有改变。这其中有两条主线极为清晰,一方面,权重股始终担当指数稳定的中流砥柱,券商、保险及房地产板块,推动前期沪指有效收复4000点的重要关口,随后二线蓝筹接力做多重任;另一方面,概念性板块配合跟涨,题材类品种仍以“一带一路”概念涉及内容为主,两市自贸区概念、区域性题材,国资改革等主题保持活跃。由此可见,热点主线的清晰布局在权重为主、题材为辅,这令近期市场始终没有缺失过热点,短线快调过后亦会带来强势个股的介入良机。 
  综合技术走势观察,沪指4100点附近高位震荡加剧,股指贴近短期五日、十日均线运行,始终保持适度上行的速率。据以往历史走势来看,即使沪指盘中出现快速的技术回刺,只要不放量击穿十日均线,单日调整幅度控制在1.5%-2.0%的合理范围以内,震荡就属于强势调整范畴,随后短线资金的再度介入,也会成为推动后期市场上攻的新的做多动能。 
  预计本周后半周是短期行情演变的重要阶段,热点的延续性和小盘股的调整压力,是观测多空对持结果的重要指标。需要提醒投资者的是,在坚定看多本轮牛市的同时,也不应忽视短期市场的不利信号,谨防指数上攻阶段震荡变为调整。操作策略方面,需要灵活控制仓位配置,弱势滞涨个股在股指冲高阶段果断减持,年报、季报绩优的强势品种仍可耐心持有。

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