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浅议开发性金融在中国特色社会主义金融体系中的地位与作用
——基于社会主义市场经济时期的研究

2012年04月02日10:56                 来源:金融时报      发表评论

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  改革开放以来,我国金融业从西方特别是美国等发达国家学习了不少现代金融的理论和方法,并结合我国经济实际特点加以改进,取得了举世瞩目的成就。可以说,我国的金融业已进入“中国特色社会主义金融”的发展阶段。然而,数次金融危机及时警示我们:发达国家的金融体系亦存在着缺陷和弊端。新形势下,我国亟须摆脱欧美等发达国家的“影子”,走出一条适合本国经济实情的金融发展之路。国家开发银行(以下简称“开行”)践行的开发性金融,建立了“政府入口——开发性金融孵化——市场出口”的独特融资机制,已成为中国特色社会主义金融体系中具有“独立知识产权”的金融模式。

  中国特色社会主义金融的本质与银行业发展现状

  作为社会主义金融体系最重要组成部分的社会主义银行业,我国目前已初步建立了由人民银行调控,银监会监管,以国有银行为主体,多种所有制银行及部分非银行金融机构并存的格局。银行业整体实力持续增长,抗风险能力不断增强,服务水平显著提升,有力支持了国民经济发展。但不可否认,与中国特色社会主义金融的本质诉求相比,我国的银行业依然存在着一些不足:

  (一)商业银行发展趋向同质化。商业银行在产品、战略、服务、收入结构、治理结构、创新模式、机制以及文化方面趋向同质化。如果任由这种趋势演变下去,将导致“千行一面”的恶性竞争格局,不利于金融业提升发展水平,不利于“以经济建设为中心”大局的开展。

  (二)银行资源的分配和使用出现“资源浪费”和“资源闲置”并存的现象。金融服务越来越表现出同一个特点:将有限的资源优先向大企业、优质企业、国有企业等优势主体集中,而最需金融扶持的中小企业、创业型企业往往面临着“融资难”或者“高成本融资”的局面。换个角度说,银行贷款经常面临一种“两难选择”:要么助长盲目投资和重复建设,要么被动“惜贷”,脱离经济发展对金融服务的需求。这种现象在历次宏观形势波动和宏观调控中均普遍存在,与社会主义金融本质属性背道而驰。

  (三)商业银行经营目标与社会主义市场经济建设目标“时点诉求”不一致。首先,商业银行主要依靠吸收存款筹集资金,本身不能完全决定存款的期限结构,先天注定了在提供贷款时不得不较多选择短期贷款,以保持资产灵活性并降低经营风险。其次,商业银行追求市场业绩,以利润最大化为经营目的,一些前期投入大、期限长、收益低的项目特别是公益性项目就无法优先获得其资金支持,但往往这类项目又是与人民群众的利益息息相关的。上述矛盾导致了商业银行经营目标与人民群众的物质文化实际需求的不一致。商业银行作为自主经营、自负盈亏的市场主体,其投融资行为在某些领域、某些时点或主动或被动地偏离了中国特色社会主义金融发展的正确方向。

  因此,我国的社会主义金融建设亟须走出一条既体现政府意志,又尊重市场规律,既能整合各方资源,又能兼顾民生,对整体金融发展具有借鉴意义的中国特色社会主义金融道路。

  开发性金融的工作原理和优势

  我国社会主义金融发展过程中,市场失灵和信用缺失是影响投融资机制确立的两大关键因素。开行践行的开发性金融通过“建设市场”的方式建立特色金融模式,克服市场和信用的现实不足困难:一方面在所进入的领域构建“政府选择项目入口——开发性金融孵化——市场出口”的“三位一体”的融资机制和风险分担机制,有效弥补市场建设和投融资体制发展过程中的信用缺损问题;另一方面将融资优势与政府组织协调优势相结合,借助于地方政府政治、政策优势促进市场建设。与商业性金融相比,开发性金融具有以下优势:

  (一)大额、长期优势。我国城市化建设已进入快速发展阶段,预计到2030年,我国城镇化率将达到65%,意味着将有大批基础设施项目开建,而这类项目往往集合了投融资体量大、回收期长、公益性强等一系列特点,与商业银行的(短期)利润最大化诉求存在矛盾。开发性金融通过发行债券将短期、零散的资金转化为长期、大额的信贷资金,能有效解决政府面临的投入过大、资金短缺等问题,避免商业性金融“短贷长用”的期限错配风险,以融资优势助力城市化建设。

  (二)稳定优势。商业性金融的资金来源主要依赖于公众存款,且受制于存款准备金率等央行货币政策影响,抗宏观调控和经济波动能力较差。开行践行的开发性金融由于资金来源于中长期金融债券,不受“存贷比”等政策限制,资金体量大、期限长,实践证明能起到“平滑经济波动风险”的作用,增强政府和融资主体的抗风险能力。

  (三)市场、信用建设优势。开发性金融的特色融资模式能协助政府克服融资主体治理结构不完善、信用缺失等问题。对每笔融资注入“市场建设”的要求,把完善制度和信用作为融资前提,积极推进融资主体完善治理结构、法人、现金流和信用建设,使其最终成为合格的市场主体。

  社会主义建设新时期开发性金融的地位和作用

  (一)开发性金融是中国特色社会主义市场经济体制的有机组成部分。中国特色社会主义市场经济是在社会主义制度下按照价值规律配置资源的一种经济形式,是在坚持社会主义基本制度的前提下,以发展生产力为目的,包括三个方面特征:1.建立在以公有制为主体、多种经济成分共同发展的基础上;2.是宏观调控与市场配置相结合的一种经济形式;3.以解决人民日益增长的物质文化需要同落后的社会生产之间的矛盾为任务。

  在建立和完善社会主义市场经济的过程中,开发性金融从全面建设小康社会、和谐社会的长期目标出发,以融资推动经济建设,紧密契合了中国特色社会主义市场经济的特征,已成为经济体制不可分割的有机组成部分。

  1.开发性金融以政府需求为导向,以支持政府热点为己任,以市场建设、信用建设弥补国有融资主体的先天性不足,使之成为健康的市场主体。十一五期间,开行把80%以上的贷款投向煤电油运、农林水、通信和基础设施等“两基一支”领域,为公有制经济发展夯实了基础。此外,开发性金融积极探索以批发方式开展零售业务,支持非公有制经济发展,如在中小企业领域,目前开行贷款余额已达1万多亿元。

  2.政府单一的政策工具作用是有限的,必须拓宽宏观调控的层面和方式。开发性金融的实践和业绩表明其能在弥补体制缺陷、市场失灵和引导市场发育方面有效实现政府宏观调控目标,发挥其连接政府和市场的桥梁作用,将宏观调控与市场配置相结合,延伸和放大政府宏观调控的作用和效应,最终实现经济建设目标。

  3.改革开放三十多年来,我国社会经济迅速发展,经济实力大幅提高,但在“三农”、文教、卫生等民生领域发展严重不足。开发性金融打通融资瓶颈,将大量资源用在了改善民生的“刀刃”上。可以说,开发性金融在市场化运作前提下并没有“唯利是图”,而是以金融服务带动社会生产,满足人民群众的物质文化需要。

  (二)开发性金融是我国具有独立知识产权的社会主义金融模式。开行践行的开发性金融是我国经济转型过程中政策性金融的创新、深化和发展,开发性金融没有照搬西方的金融发展经验,完全是基于对社会主义国情的理解,在围绕主权信用的基础上,独创“政策性定位,市场化运行,企业化管理”的发展模式,通过融资推动,规划先行,把政府、市场和金融等力量结合起来形成合力,共同推进市场建设,完善微观制度和金融基础设施,用市场化方式实现政府的发展目标。可以说,开行践行的开发性金融,是“摸着石头过河”自我提炼出来的社会主义金融发展模式,是原汁原味的创新历程,具有我国独立自主的知识产权。

  (三)开发性金融是值得发展中国家甚至发达国家借鉴的社会主义金融模式。20世纪70年代以来,全球各国掀起了金融改革的热潮,以期通过金融体系的建设来推动经济发展。然而近三十年间,从拉美到东亚,发展中国家连续发生的金融动荡证明,金融改革如果没有建设好市场,没有设立合理的融资机制,不但不能起到经济建设“加速器”的作用,相反却可能将经济发展引入“泥潭”。

  综上所述,可以说解决了市场和机制的问题,也就意味着解决了金融体系建设的核心问题。近十几年来,开行践行的开发性金融架起政府与市场之间的桥梁,在弥补融资空白的同时,强调市场建设和制度建设,最终为符合经济发展规律和政府意志的融资行为找到市场出口,其“三位一体”的机制经实践证明是成功的金融模式构建思路,是可以为发展中国家甚至发达国家所借鉴的社会主义金融发展模式。

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