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国内首批可持续发展挂钩债券发行
将发行人可持续发展绩效与债券利率调整等条款挂钩,以市场化约束机制助力企业可持续发展

  继碳中和债后,银行间债市助力绿色发展再推创新产品。

  5月10日,中国华能、大唐国际、长江电力、国电电力、陕煤集团、柳钢集团、红狮集团首批7单可持续发展挂钩债券成功发行。据悉,首批项目均为两年及以上中长期债券,发行金额合计73亿元,后续将有其他企业持续发行。

  《金融时报》记者了解到,为满足传统行业转型或新能源等其他行业可持续发展的资金需求,中国银行间市场交易商协会(以下简称“交易商协会”)在人民银行的指导下,组织市场成员成功推出国内首批可持续发展挂钩债券。初期重点聚焦于高碳行业的减排需求,首批发行的7单项目全部具备显著的碳减排或污染物减排效应。

  助力高碳企业弥补资金缺口

  在碳达峰、碳中和上升为国家战略目标的背景下,部分行业尤其是高碳行业面临着严峻挑战,向低碳和零碳排放转型存在巨大的资金缺口。在这一背景下,可持续发展挂钩债券的推出广受瞩目。

  从国际上看,可持续发展挂钩债券最早出现于2019年的欧洲,国际资本市场协会2020年6月推出指导性文件《可持续发展挂钩债券原则》,提供了可持续发展挂钩债券具体指导标准。截至目前,国际上可持续发展挂钩债券累计发行总额约180亿美元,发行人涉及电力、钢铁、水泥、建筑等多个行业。

  在我国“30·60目标”提出后,为进一步落实碳达峰、碳中和重大决策部署,加大金融对传统行业低碳转型的支持力度,交易商协会在借鉴国际经验的基础上,创新推出可持续发展挂钩债券,通过债券结构设计,在为企业提供资金支持的同时,锁定发行人公司整体的减排目标或主营业务的减排效果,敦促企业有计划、有目标地实现可持续发展,助推经济可持续发展。

  据悉,可持续发展挂钩债券是指将债券条款与发行人可持续发展目标相挂钩的债务融资工具,旨在进一步发挥债券市场的积极作用,助力和鼓励企业为可持续发展作出贡献。业内专家表示,从发行端来看,因其对募集资金用途无特定要求,能够让前期无法发行绿色债券的企业参与到可持续债券市场中。从投资端来看,较高的信息披露要求便于投资人全面理解和评估,同时,能够较大程度督促发行人实现其可持续发展目标,吸引多元化的投资人。

  国家开发银行资金部总经理王中认为,可持续发展挂钩债券将发行人可持续发展绩效与债券利率调整等条款挂钩,体现了债券的绿色转型属性和社会责任属性,为企业提供融资服务的同时,实质敦促企业有计划、有目标地实现可持续发展,助力碳达峰、碳中和国家战略的贯彻落实。

  兴业银行投资银行部总经理陈伟表示,可持续挂钩债券是交易商协会在借鉴国际资本市场协会可持续发展挂钩债券原则及国际市场典型案例的基础上,立足我国国情推出的创新型债券产品。该产品通过挂钩可持续发展绩效目标,有效促进钢铁、煤炭等碳密集型企业低碳转型,进而推动我国实现碳达峰、碳中和目标。

  首批项目获市场广泛认可

  从市场表现看,本次首批发行的7单可持续发展挂钩债券得到各界广泛认可,市场机构认购热情高涨。

  据悉,首批可持续发展挂钩债券项目的主承销商包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、国家开发银行、兴业银行、恒丰银行、招商银行、中信银行、杭州银行10家银行,第三方机构为联合赤道、中诚信绿金、中债资信、绿融投资等。

  首批项目获得市场机构积极认购。发行结果显示,81家投资人参与认购,平均认购倍数2.09倍,43家机构成功认购,票面利率普遍低于发行人同期二级市场利率水平,具有良好的示范效应,体现出投资人对可持续发展理念的高度认可。

  市场成员对可持续发展挂钩债券的推出均表示热烈欢迎,认为体现了发行人、中介机构以及投资人各方对绿色转型、可持续发展和碳减排的积极态度,既满足了实体经济可持续转型的资金缺口,又彰显了发行人实现目标的决心,同时,还契合了投资人的绿色投资理念诉求,引导资金向相关领域倾斜。

  恒丰银行投资银行部总经理李晓霞表示,可持续发展挂钩债券的推出是交易商协会继碳中和债后,进一步助力碳密集企业减排降碳、绿色转型的有力产品创新,是我国银行间市场绿色发展的又一里程碑。

  中诚信绿金科技(北京)有限公司董事总经理高卫涛认为,相较于绿色债券,可持续挂钩债券更具有灵活性、针对性和适应性,可以更大范围、更大规模满足经济能源结构转型,提升发行人可持续发展能力,为碳密集、高环境影响行业如钢铁、水泥、火电等提供转型升级资金需求。

  值得注意的是,可持续发展挂钩债券通过市场化约束机制助力企业可持续发展目标顺利实现,除了与发行人可持续发展目标和关键绩效指标相挂钩外,还聘请第三方机构评估、验证,并强化信息披露要求。

  联合赤道绿色金融事业部总经理刘景允表示,首批可持续发展挂钩债券选择的挂钩指标均与发行人整体战略密切关联,设定的目标值充分体现出企业减排雄心,并且全部由第三方专业机构进行评估验证,通过严格的权责义务约定和持续信息披露强化各方监督责任,这些措施必将有效保障指标结果的科学、客观、公正,切实保护投资人利益,真正促进可持续发展和低碳转型目标实现。

责任编辑:杨喜亭
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