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境外机构增持人民币资产势头依然强劲

  境外机构增配人民币资产的热情依然高涨。

  人民银行上海总部10月13日发布的数据显示,截至2021年9月末,境外机构持有银行间市场债券3.84万亿元。这一数据较8月末的3.78万亿元呈现增长态势;较去年12月底3.25万亿元的持有量增加近6000亿元。

  这是境外投资者持续增持人民币资产的一个缩影。国家外汇管理局9月末发布的《2021年上半年中国国际收支报告》显示, 2021年上半年,境外对我国证券投资净流入(负债净增加)1184亿美元,同比增长84%。

  业内人士认为,当前我国经济持续稳定恢复,发展基础更加巩固,为金融业改革开放和金融市场稳定发展提供了良好的环境,增强了境外投资者继续增持人民币资产的信心。随着我国资本市场双向开放步伐进一步加快,人民币资产的国际吸引力持续增强,境外资金流入的势头将继续保持。

  境外资金积极增配人民币资产

  自2017年7月份债券通正式上线以来,境外投资者进入我国银行间债券市场的步伐持续加快,加之股票市场上沪港通、深港通等渠道的开放,境外投资者对人民币资产的增持量显著增长。

  近日,多个部门公布的多组数据再次显示出境外资金对人民币资产增配的热情。

  第一组数据来自人民银行9月中旬发布的《2021年人民币国际化报告》。数据显示,截至2021年6月末,境外主体持有境内人民币股票、债券、贷款及存款等金融资产金额合计10.26万亿元,同比增长42.8%。截至2020年年末,境外主体持有境内人民币股票和债券规模同比增长54.5%,其中,持有债券托管量同比增长47.4%,持有股票市值同比增长62.1%。该报告称,境内金融市场股票和债券成为境外主体增配人民币金融资产的主要品种。

  第二组数据是今年上半年境外主体配置人民币金融资产的增量统计数据。国家外汇管理局发布的《2021年上半年中国国际收支报告》显示,2021年上半年,境外对我国证券投资净流入(负债净增加)1184亿美元,同比增长84%。其中,境外对我国股权投资净流入394亿美元,上年同期为净流入167亿美元;债券投资净流入789亿美元,增长66%。

  第三组数据是债券市场的最新月度统计数据。人民银行上海总部发布的《9月份境外机构投资银行间债券市场简报》显示,截至9月末,境外机构持有银行间市场债券3.84万亿元,约占银行间债券市场总托管量的3.5%。此外,中央结算公司日前发布的债券专项统计数据显示,2021年9月份,境外投资者持有的人民币债券托管量较8月份增加884亿元,增持金额仅次于2月份的增加额。债券通公司发布的月度数据显示,9月份,债券通新入市境外机构投资者146家,截至9月底,债券通汇集了来自全球34个国家和地区的2879家境外机构投资者。

  上述三组数据分别从总量数据以及年度、半年度、月度等不同时段和角度,勾勒了境外投资者持有人民币资产和入市的状况。如果将时间拉长,境外投资者不断增持人民币资产的轨迹更加显著。比如,在债券通“北向通”开通前,境外投资者持有我国债券约8500亿元,如今这一规模已经达到3.84万亿元,年均增速超过四成。

  尽管境外机构进入我国金融市场进程加快,但从总体看,境外投资者持有人民币资产的总体比例依然偏低。数据显示,截至2020年年末,境外主体持有的境内人民币债券托管量占银行间债券市场债券托管总量的2.8%,持有的股票市值占A股总流通市值的4.3%,这两个数值与一些发达资本市场相比依然较低。不少业内人士预计,未来随着我国资本市场国际化程度不断提升,境外机构增配势头会继续保持。

  资本市场双向开放步伐加快

  境外机构持续增持人民币资产的背后,是我国资本市场双向开放步伐的持续加快,以及一系列重大开放举措的相继落地。

  其中,近期债券通“南向通”的开通,成为我国金融市场双向开放的一个里程碑。自2021年9月24日起,内地与香港债券市场互联互通南向合作正式上线运行,标志着债券通实现了双向“通车”,我国金融市场双向开放再进一步。开通的首个交易日,共有40余家内地机构投资者与11家香港做市商达成了150余笔债券交易,成交金额约合人民币40亿元。

  在此之前,推动我国资本市场双向开放的重要举措频频亮相。从几年前的沪港通、深港通、债券通,到去年简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求,整合合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者有关制度与配套规则,放宽准入条件等。

  证监会主席易会满前不久在第60届世界交易所联合会(WFE)会员大会暨年会上致辞时提出,资本市场的制度型双向开放是中国坚定不移改革开放的一个缩影。他表示,我们正按照国家新一轮高水平对外开放的统一部署,研究推出进一步扩大开放的相关举措,包括继续拓宽沪深港通标的范围,拓展和优化沪伦通制度,扩大商品和金融期货国际化品种供给,推动建立境外从业人员资质认证机制等,为境外机构和投资者参与中国资本市场提供更加公平、高效和便利的服务。

  值得注意的是,随着开放举措落地和基础制度完善,越来越多国际主要指数提供商先后将中国金融市场纳入其主要指数。继此前中国债券先后被纳入彭博—巴克莱全球综合指数和摩根大通全球新兴市场国债指数(GBI-EM)后,富时罗素此前也已经确认,自今年10月29日开始将中国国债纳入富时世界国债指数。

  国家外汇局在上述报告中提出,在我国经济率先复苏、债券市场持续开放、人民币资产收益良好、避险属性逐步增强的背景下,我国债券备受境外投资者的青睐。今年10月份,我国国债将正式纳入富时世界国债指数,至此,国际主流证券指数中均已涵盖人民币债券,预计未来人民币的资产吸引力将稳健提升。

责任编辑:袁浩