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9月MLF高额等量续做,有何深意?

  9月15日,央行实施6000亿MLF操作。本月MLF操作利率为2.95%,与8月持平,连续18个月保持这一水平;当月MLF到期量6000亿,因此本月MLF为平价等量续做。

  光大银行分析师周茂华表示,央行等量平价续做到期公开市场工具、稳字当头,符合市场预期;结合上半年央行MLF、逆回购等公开市场操作情况,货币政策延续稳健基调。

  目前1年期AAA级同业存单利率在2.68%左右,略低于2.95%的MLF利率,从侧面反映出当前时点银行体系流动性是充裕的。光大证券首席固收分析师张旭指出,在这样的市场环境下,人民银行仍进行了较大规模的MLF操作,说明其充分满足金融机构流动性需求,保持流动性合理充裕的取向。

  东方金诚首席宏观分析师王青指出,本月MLF高额等量续做,表明政策面支持目前银行体系中长期流动性适度宽松,有助于进一步降低实体经济融资成本,金融对稳增长的支持力度加大。另外,在央行7月降准、8月召开货币信贷形势分析座谈会,以及近期新增3000亿再贷款支持小微企业的背景下,可以说“宽信用”信号已经比较明确。王青判断,叠加本次MLF高额续作,预计四季度信贷、社融及M2增速都将进入一个小幅回升过程。

  周茂华认为,未来几个月,资金扰动因素包括MLF等到期量大、专项债发行较去年同期明显增加等,以及季节性、缴准等因素,可能会给市场流动性带来一定程度影响,预计央行将继续采取多种工具进行灵活对冲。

  1年期MLF操作利率是1年期LPR报价的参考基础。自2019年9月以来,两者一直保持同步调整,点差固定在90个基点。9月MLF利率不动,意味着当月LPR报价基础未发生变化。王青指出,综合考虑近期银行边际资金成本变化和信贷市场走势,预计9月LPR报价将大概率保持不变。

责任编辑:杨喜亭