返回首页
行业分析CURRENT AFFAIRS
行业分析 / 正文

5月份CPI重回“2”时代 PPI同比继续下降

专家:物价平稳为宏观调控提供更大空间

  国家统计局最新发布数据显示,2020年5月份,居民消费价格指数(CPI)同比涨幅进一步回落、环比继续下降,工业生产者出厂价格指数(PPI)同比继续下降、环比降幅收窄。

  交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为,扣除食品和能源价格的核心CPI处于1.1%的较低水平,PPI持续下探,低物价为货币政策提供了较好调控空间。

  食品价格涨幅收窄促CPI回落

  国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示,5月份,国内疫情形势总体稳定,复工复产、复市复业有序推进,市场供需状况进一步好转。据统计,5月份CPI同比上涨2.4%,涨幅比上月回落0.9个百分点;环比下降0.8%,降幅比上月收窄0.1个百分点。2.4%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为3.2个百分点,新涨价影响约为-0.8个百分点。

  “食品价格回落是CPI回到‘2’时代的主要原因。”刘学智分析说,CPI回落主因是食品价格涨幅收窄,同比涨幅从14.8%降到10.6%,回落4.2个百分点。

  从环比看,食品价格下降3.5%,降幅扩大0.5个百分点,影响CPI下降约0.78个百分点,是带动CPI下降的最主要因素。民银智库宏观分析师应习文表示,肉类价格全面回落,生猪产能进一步恢复,消费进入淡季,猪肉价格下降8.1%,牛、羊、鸡肉、奶制品、蛋类等蛋白质替代食品价格也出现回落;天气转暖、运输恢复等利好推动鲜菜价格下降12.5%;仅水产品价格因休渔期有所上涨。

  非食品价格同比上涨0.4%,涨幅与上月相同;环比由上月下降0.2%转为持平。据董莉娟解读,同比方面,教育文化和娱乐、医疗保健价格分别上涨2.2%和2.1%,交通和通信、居住、衣着价格分别下降5.1%、0.5%和0.4%。环比方面,夏装新款上市,服装价格上涨0.2%;受原油价格持续走低影响,液化石油气价格下降1.9%。

  受对比基数略高影响PPI降幅扩大

  “5月份,工业生产进一步恢复,市场需求有所改善。”董莉娟介绍称,受去年对比基数略高影响,PPI同比下降3.7%,降幅比上月扩大0.6个百分点;环比下降0.4%,降幅比上月收窄0.9个百分点。3.7%的同比降幅中,去年价格变动的翘尾影响约为-0.5个百分点,新涨价影响约为-3.2个百分点。

  中国民生银行首席研究员温彬表示,5月份PPI超预期回落,同比创下2016年4月份以来最大跌幅。从内部看,疫情导致企业经营受到较大冲击,有效需求不足,对生产价格造成一定影响。从外部看,石油价格持续低位震荡,对生产价格形成较大冲击。受此影响,生产资料价格同比下降5.1%,降幅比上月进一步扩大0.6个百分点。受油价影响价格降幅较大的行业中,石油和天然气开采业价格同比下降57.6%,降幅扩大6.2个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降24.4%,降幅扩大4.6个百分点。

  “一方面,前期国际原油价格大跌和大宗商品价格下降,带来石油天然气、燃料加工、化工制造、黑色金属等产品价格显著下降;另一方面,在全球经济增长放缓的背景下,工业需求减弱,导致PPI缺乏上涨动力。”刘学智说,生产资料价格同比降幅扩大,表明工业企业经营压力可能加大。因此,全方面扩内需措施应加大力度,特别要重点聚焦帮扶中小企业渡过难关。

  加快修复企业信心促进需求回升

  在应习文看来,当前物价上涨预期持续回落,疫情导致的供给面受损修复较充分,居民需求逐步企稳。但工业企业下游需求仍需呵护,应加强对企业特别是中小微企业的政策支持力度。

  “从年初以来物价走势看,CPI属于趋势性回落。猪肉价格是影响食品价格走势的主要因素,当前猪肉价格同比涨幅仍高达81.7%,随着生猪存栏量逐渐回升带来猪肉供给增加,猪肉价格涨幅将收窄。疫情导致旅游、餐饮、住宿、生活服务等消费需求偏弱状况的恢复是个缓慢过程,整体需求偏弱,非食品价格可能仍将处于低位。加上CPI中的翘尾因素也将明显低于上半年,因此,预计下半年CPI涨幅将显著低于上半年。”刘学智进一步表示,当前PPI下行压力较大,但在国内积极政策支撑下,叠加全球疫情逐渐得到控制,预计三季度后有望触底企稳。

  温彬预计,CPI全年可实现3.5%的控制目标。下阶段,随着复工复产全面推进,供需有望保持平衡,物价水平将保持稳定,这为各项政策实施打开更大空间。他建议,政策方面要继续加大力度稳就业保民生,加快落地直达实体经济的货币政策工具,大力支持广大中小微企业等市场主体,加快修复企业信心,促进需求回升。

责任编辑:袁浩