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完善全球经济金融治理 提高世界经济抗风险能力

2016年09月06日07:00         本报记者 张末冬 李国辉        来源:金融时报     发表评论

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  9月5日下午,二十国集团(G20)领导人第十一次峰会在杭州圆满落幕。
  中国国家主席习近平在闭幕辞中指出,我们决心完善全球经济金融治理,提高世界经济抗风险能力。我们同意继续推动国际金融机构份额和治理结构改革,扩大特别提款权的使用,强化全球金融安全网,提升国际货币体系稳定性和韧性。我们决心加强落实各项金融改革举措,密切监测和应对金融体系潜在风险和脆弱性,深化普惠金融、绿色金融、气候资金领域合作,共同维护国际金融市场稳定。
  对于金融方面的改革,在中国担任G20主席国的一年里,各领域取得重大进展,取得了不少成绩。
  进一步扩大SDR的使用
  2008年全球金融危机爆发后,在G20的推动下,国际货币体系进行了一系列改革,其中,改进使用特别提款权(SDR)也是其中的核心议题之一。近几年来,G20关注SDR和国际货币体系改革的力度不断增加。作为IMF创设的一种用于补充成员国官方储备的国际储备资产,SDR对国际流动性的补充起到了一定的积极作用。
  不过,鉴于SDR的创设和分配无法满足国际货币内生性需求以及相应基础设施不足等因素,其对国际货币体系产生的影响比较有限。近几年来,IMF致力于提高其可信度,扩大其使用,以提高各国的风险管理以及相互之间合作的有效性。
  2015年11月30日,IMF同意人民币加入SDR货币篮子,这既是国际社会对人民币储备货币地位的权威认可,也增加了SDR的代表性和吸引力。
  而在中国担任G20主席国后,更是与G20各方一道积极推动扩大SDR的使用。
  一方面,我国与G20各成员正在积极探讨以SDR作为报告货币的益处。配合4月中旬华盛顿G20财长和央行行长会议,我国于今年4月初同时以美元和SDR发布了外汇储备数据,起到了良好的示范作用。配合7月份成都G20财长和央行行长会议,我国又于今年6月底发布了以美元和SDR作为报告货币的国际收支和国际投资头寸数据,取得积极反响。
  另一方面,由于SDR债券可以降低汇率和利率风险以及提供多元化的资产配置,人民币加入SDR货币篮子引发了各界对SDR债券的关注。当前,我国从便利SDR债券的发行入手,积极推动SDR债券市场的培育和发展。
  据了解,目前,G20各成员国已就支持研究扩大SDR的作用形成重要共识,包括更多地使用SDR作为报告货币以及发展SDR债券市场,以进一步完善现行的国际货币体系。
  在今年3月举行的G20国际金融架构高级别研讨会上,中国人民银行行长周小川表示,“SDR有助于增强国际货币体系的稳定性和韧性。增强SDR的作用是一项长期工作,但同时可以开始采取切实措施,积极扩大SDR的使用,包括使用SDR作为报告货币和发展SDR计值的资产市场。中国将于近期使用美元和SDR作为外汇储备数据的报告货币,并积极研究在中国发行SDR计值的债券。”
  从今年10月1日开始,人民币将正式成为SDR篮子货币之一,中国已经同时用美元和SDR发布外汇储备、国际收支和国际投资头寸数据,世界银行也于8月31日成功发行SDR计价的人民币债券。
  世界银行副行长奥特(Arunma Oteh)在接受媒体采访时表示,此次债券的发行恰逢G20峰会,标志着中国进一步参与全球金融治理、人民币国际化再进一步。
  推动IMF和世界银行份额改革
  国际货币基金组织(IMF)和世界银行的份额关系到新兴经济体在国际金融组织、国际经济治理中的投票平等权问题,因此受到历年G20峰会的关注。
  国际商会(ICC)执行董事、人民大学重阳研究院高级研究员、中国银行原副行长张燕玲在接受本报记者采访时表示,当前面临的一大问题,是全球经济发展失衡以及全球治理机制与经济结构的错位。尤其是2008年以后,全球经济增长的“火车头”主要在新兴经济体,但由于全球治理仍然延续布雷顿森林体系的结构,IMF和世界银行的份额没有发生根本变化,无法体现当今世界经济结构的变化。因此,各方呼吁完善金融结构性改革。近年来,IMF和世界银行的结构性改革已经有了一定程度的推进。
  今年1月,历时5年之久的IMF2010年改革方案终于正式生效,新兴市场和发展中国家的发言权和代表性得以大幅提高。在此基础上,各国开始讨论如何推进下一步改革,即完成第15次份额总检查。
  据了解,由于2010年改革方案刚刚落实,一些国家改革动力不足,各方对份额公式等技术问题分歧明显。面对复杂的局面,G20各方目前正就完成第15次份额总检查的合理时间安排及提高新兴市场和发展中国家份额占比的改革方向进行磋商,以为下一步改革明确方向。
  中国人民银行副行长易纲在9月1日举行的新闻发布会上表示,将推动国际货币基金组织份额和治理结构改革,提高有活力的新兴市场和发展中经济体的份额占比。
  IMF总裁拉加德在G20峰会结束后举行的新闻发布会上表示,本次峰会取得了圆满成功,特别是G20成员对于IMF继续在全球金融架构中发挥核心作用给予了大力支持。未来IMF将进一步研究SDR的使用问题,在治理改革方面,下一步将讨论启动第15次份额检查工作。
  就IMF的工作和职能来说,拉加德表示,在本次峰会上,IMF在资本流动、金融政策、国际税收、衡量数字经济收益等方面的工作得到了许多G20成员的支持,大家一致支持IMF未来继续在国际金融架构中发挥核心作用,并支持其参与区域金融安排。
  强化全球金融安全网维护金融市场稳定
  2015年以来,全球资本流动波动加剧,新兴市场和发展中经济体普遍面临资本外流的压力。在此背景下,完善以IMF为核心的全球金融安全网具有重要的现实意义。
  据了解,全球金融安全网包括全球、区域、双边及各国自身储备等多个层次。有关专家表示,当前面临的主要问题并非总体资源不足,而是各层次之间缺少协调、资源难以整合。在此背景下,中国作为IMF第三大成员国,又是清迈倡议多边化协议(CMIM)的最大出资国之一,将与G20各方协同推动IMF和区域金融安排之间的协调合作。利用今年中国担任东盟与中日韩合作机制(10+3)主席国和G20主席国的双重身份,成功促成IMF与CMIM于今年9月开展联合救助演练。
  对于完善主权债务重组机制方面,易纲介绍,主要是加强主权债的合同条款,并且支持巴黎俱乐部讨论一系列主权债问题,吸纳更多的新兴债权国参加,以平稳地处置今后发生的主权债问题。7月成都G20财长和央行行长会议对“欢迎中国定期参加巴黎俱乐部会议以及中方发挥更具建设性作用的意愿,包括进一步讨论潜在的成员身份问题”作出一致表态。
  习近平主席还提到,G20决心加强落实各项金融改革举措,密切监测和应对金融体系潜在风险和脆弱性,深化普惠金融、绿色金融、气候资金领域合作,共同维护国际金融市场稳定。
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