“根据我们的测算，中石油今天下跌拖累上证综指下跌21个点，指数失真现象加剧，加之金融股今天的集体下跌，市场重现之前的‘八二’现象。”某投资机构分析人士告诉记者。

    在计入指数当天，中国石油以38.74元略微低开，此后股价并未如市场期待般上涨，而是一路下跌，并在低位徘徊，最后以38.07元收盘，下跌0.75元，跌幅1.93%，并拖累上证综指收盘下跌46.46点。

    与中石油一起下跌的，除了石化巨头中国石化，还有市场另一大权重板块——金融股。当日，工商银行、建设银行和中国银行分别下跌1.46%、1.02%和1.41%，而中信证券、中国人寿与中国平安的跌幅更大，均超过3%。

    从涨跌家数看，上海市场有737只股票上涨，仅有139只下跌；深圳市场有581只个股上涨，105只个股下跌。从两市涨跌家数的比例来看，市场出现了明显的“八二”现象。

    对于中石油首日计入指数的市场表现，市场人士认为属于“波澜不惊”。和讯信息分析师夏立军指出，中石油是大盘蓝筹炒作到达阶段巅峰的终结者，在此前其他个股已经出现连番下跌之后，大盘蓝筹出现回调合情合理，中石油的表现“基本符合预期”，并将继续进行低位调整。

    中石油计入指数之后，成为上证综指第一权重股，牵一发动全身，对市场影响较大。从此前的计算看，由于上证综指以总市值为权重，中石油总市值在6万亿元左右，权重超过20%，这一比例超过此前A股市场第一权重股工商银行接近8%的权重。

    由于目前研判市场走势所用的指数主要还是上证综指，因此中石油以其超过20%的权重，成为影响市场最为重要的“大哥大”，其未来能如市场所愿，发挥“定海神针”的作用吗？

    “由于中石油的价格尚未稳定下来，因此短期而言，其作用尚待观察。”某基金研究员如此判断。

    从A股与H股的价格对比来看，中石油价格的确还存在很大的不确定性。研究显示，目前A股对H股的溢价平均为60%左右，工商银行、中国平安的A股对H股溢价大概在30%左右，招商银行的溢价更低；石油板块中，中国石化与中海油服A股与H股的溢价为100%左右，但中石油的溢价却达到150%。

    国内众多券商研究员给中石油的定价基本在30元左右，这个价格相对于其H股溢价大约在100%。华泰证券给的定价在27.8元至34.3元。国金证券分析师的估值为27.81元至32.64元。西南证券周兴政认为，按照H股估值的折让幅度，中石油上市后的价格维持在30元至32元之间比较合理。天相投顾分析师相对乐观一点，认为按照大盘股的基本估值水平，考虑到一定的溢价，对中石油可以给予35倍至40倍的估值，其价格对应的区间为35元至38元。

    从溢价对比与估值比较看，中石油未来还将进行一定的调整。这或许就是上述基金研究员所说的“‘定海神针’本身还没有站稳”的含义吧。

    不过，也有分析师认为，尽管中石油上市定位偏高，总市值也相当大，但从市场战略意义来看，由于其对股指具有重要影响，特别是在沪深300指数期货即将推出的背景下，中石油必然是众多机构备战的首选品种。鉴于前期中石油已经出现较大跌幅，因此其继续被机构抛售的可能性并不大，相反，除了指数型基金外，其他基金未来必然要增配中石油，这也在某种程度上决定了其未来的地位。

    根据某些机构的测算，三季度末12只指数基金的净值规模为1500多亿元，这意味着嘉实沪深300、大成沪深300、易方达50、50ETF、180ETF、万家180和长盛100等12只指数基金一共需要配置48.55亿元中石油。

    “从长期看，中石油是绝对的‘定海神针’，以基金为代表的机构投资者必然要配置这一核心投资品种，这也决定了其未来股价的稳定性和市场稳定器的地位，但前提是，中石油的价格要有吸引力，而目前其价格恐怕还没有到位。”夏立军告诉记者。