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皮海洲:股市也要制订投资者收入倍增计划

2012年11月12日14:15                 来源:证券时报      发表评论

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  "2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。"这是胡锦涛总书记在十八大报告中提出的"到2020年实现全面建成小康社会宏伟目标"的重要内容。而为实现到2020年国民收入翻一番的目标,十八大报告强调"要千方百计增加居民收入","多渠道增加居民财产性收入"。

  国民收入倍增计划无疑让国人为之振奋。但为实现这一目标要"多渠道增加居民财产性收入",这似乎戳到了中国股市广大投资者的痛处。虽然财产性收入包括了利息收入、股息与红利收入、出租房屋收入、知识产权收入、保险收益、彩票收益等诸多内容,但对于股市里的投资者来说,最主要的财产性收入莫过于股票的投资收益了。但提起股票投资收益却总是让投资者感到难受,因为从总体来说,投资者在股票里的投资收益是负数。投资者的财产性收入不仅没有增加,相反投资者的财富还在股市里被蒸发了。有报告显示,在过去的5年里,A股市场有可比数据的市值从28.24万亿元缩水至14.26万亿元(剔除期间上市的新公司因素),蒸发了约14万亿元,蒸发幅度约为五成;逾八成的投资者因投资股票致贫、返贫。所以,投资者担心在未来的8年里,股市会成为我国实现国民收入倍增计划的绊脚石,拖国民致富的后腿。

  8日下午,中国证监会主席郭树清在十八大中央金融系统代表团团组讨论会上发言时表示,不讳言中国资本市场仍存在一些问题,但要对市场发展抱有充分信心,可以预见中国资本市场必将迎来持续、稳健、快速发展的新阶段,必将为中国经济社会的转型升级作出更大贡献,必将为广大投资者带来更稳定更丰厚的投资回报。

  但投资者如何能够得到一个"更稳定、更丰厚的投资回报"呢?如何让郭树清主席的表态能够真正地落到实处呢?参照十八大报告提出的目标,在股市或在资本市场制订一个"投资者收入倍增计划"是很有必要的。

  应该说中国股市并不缺少发展目标,但这些发展目标更多的是一种"融资目标"。如金融业的"十二五"规划明确规定,要显著提高直接融资比例,非金融企业直接融资比重拟提高至15%以上。而郭树清主席更是在2012年第10期的《行政管理改革》上对我国资本市场的成就、问题和前景予以总结和展望。明确提出了五大"十二五"规划及未来长远发展目标。其中在"十二五"规划及未来长远发展目标中,提出了一个很明确的融资目标。即社会融资结构全面优化。直接融资比重显著提高,争取"十二五"期末直接融资比重能够占到社会融资总量的30%-40%。至于投资者收入目标,基本上还没有纳入到管理层考虑的范畴。鉴于股市过去长期存在的让投资者致贫效应,因此,面对十八大提出的国民收入倍增目标,以及"多渠道增加居民财产性收入"的要求,股市有必要提出投资者收入倍增计划,为国民收入倍增目标的实现添砖加瓦,至少不拖后腿,同时增加投资者对中国股市的信心。

  不仅如此,制订一份投资者收入倍增计划,这也有利于中国股市的健康发展。中国股市之所以带领投资者致贫、返贫,背离健康发展的道路,其中一个很重要的原因在于,中国股市是为国企脱贫解困服务的,是为融资者服务的。股市过于看重融资功能,而忽视了投资功能,重融资而轻回报。投资者的利益根本就得不到保障,更没有切实地考虑投资者收入增加的问题,而只是一味地向投资者索取。因此,在十八大提出国民收入倍增目标的大背景下,股市有必要制订一份投资者收入倍增计划,正本清源,还原中国股市的本来面目,让股市回归到正确轨道上来。

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