上周五，是央行最近一次上调存款准备金率1个百分点后的第二次交款日子，回笼资金约2000亿元。但从货币市场看，拆借利率上涨局面相较于第一次上交时的普遍上涨平静得多，仅有14天拆借利率出现明显上涨，市场再现相对宽松的流动性状态。这与央行此前对市场的判断显然一致，但与此同时，市场观察人士增加了对流动性和通胀压力增大的担忧。因而，未来宏观调控政策仍须做到保持力度、适时调整、紧密配合。

　　继续保持从紧，避免功亏一篑

　　央行日前公布的对银行家、企业家和储户的问卷调查结果显示，银行家对货币政策从紧的感受达到2004年以来的最高点，并普遍感受到央行引导信贷投向的政策效果，认为总体利率水平适度，对下季度加息预期弱化。而企业家感受的贷款满足程度则降到历史新低。与此同时，从银行家信心指数看，认为当前宏观经济运行“过热”或“偏热”的银行家占比为64.4%，比上季度下降10.6个百分点，并对下季度经济运行走势判断趋好；企业家判断宏观经济“偏热”的占比在上季度已降2.3个百分点的基础上，本季度再降1.6个百分点至17.8%，表明宏观调控效应逐渐显现。但令人担忧的是，调查显示出固定资产投资继续高位运行，部分重工业行业投资热情仍然较高。二季度企业固定资产投资指数是1994年以来的历史同期最高，比上季度提高3个百分点，达7.9%。
　　二季度居民认为“物价过高，难以接受”的占比达45.0%，比上年同期提高15.5个百分点，但比上季度下降4.2个百分点，这是自2007年以来的首次下降。认为“物价偏高，但尚可接受”的居民占比为51.6%，比上季度提高4.1个百分点，表明居民对当前高物价的承受心理趋于稳定。
　　上述调查结果，一方面表明银行家、企业家对货币政策从紧的感受不断加强；另一方面也反映出在从紧货币政策环境下经济运行走势趋好。业内专家指出，居民的通胀承受心理稳定创造了好的市场环境，为避免功亏一篑，应继续保持货币政策从紧的力度不放松，并顺势而为，逐步理顺价格，调整经济结构。

　　全球通胀，中国难以独善其身

　　尽管国内经济形势趋稳，但上周国际油价最终突破并站稳在每桶140美元上，这给中国带来的压力显然是不言而喻的，不仅将普遍降低企业利润，也将进一步加重各方对通胀压力的担忧。
　　国家统计局刚刚发布的前5个月全国规模以上工业企业利润数据显示，受煤炭价格高涨和原油价格上涨影响，电力行业、化纤行业利润出现大幅下降，石油加工及炼焦业由去年同期盈利352亿元转为净亏损443亿元。虽然自6月20日起国家发展改革委上调了油电价格，但国内原油及成品油价格与国际油价依然呈“价格倒挂”，从预期上刺激了中国石油及成品油超常消费。
　　在经济全球化的今天，国际农产品、原油价格等上涨是个长期性问题，是一个短期内无法改变的趋势，我们应顺势推进农产品价格改革，在农产品、食品价格上涨的情况下，较大幅度地提高对低收入阶层的补贴。同时，乘机推动资源品价格改革，推进节约能源和鼓励创新，从而增加供给，减轻财政补贴负担，腾出政府财力改善民生。

　　重视发挥财政作用，保持经济平稳

　　如果说价格管制是改革的倒退，对生产企业的财政补贴同样也是改革的倒退，那么在控制通胀的宏观调控政策手段选择上，强化财政政策是很有必要的。
　　改变财政收支增长高于整个经济增长和其他经济主体收支增长的状况，调整财政收支结构，改善民生，加大对城镇中低收入居民以及农民工的补贴力度，尽量避免在经济增长过程中人民生活水平反而下降的现象发生。同时，落实支持“三农”的政策，提高农产品价格，使留在农村的农民也能够分享经济增长和社会进步的成果。还应当逐步放松价格管制，强化市场配置资源的功能，调节税收政策，帮助和促进企业更新技术、提高效率、降低成本。
　　央行在《2007年区域金融稳定报告》中提出四招以稳定通货膨胀预期，维护价格总水平基本稳定。首先是继续采取有效措施，努力增加粮油肉蛋菜的供应，平抑食品价格过快上涨的趋势，这是“治本”之策。其次是进一步完善社会保障体系和收入分配制度，着力提高低收入群体的承受能力，稳定低收入者的信心。第三是提高政策透明度，引导公众全面客观地看待和分析价格上涨形势，树立公众对宏观调控的信心。第四是央行发挥多种政策的配合作用。
　　我们相信，只要国家、企业和老百姓一起努力，运用好货币政策、财政政策和其它相关政策，调整好国内经济结构，抑制通胀的难关一定能攻克！