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公募理财产品销售起点降至1万元

银行理财监管要求进一步细化

  作为《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规”)最重要的配套政策,《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称“理财新规”)于7月20日落地。

  4月27日,央行牵头制定的资管新规出台。时隔不到3个月时间,由银保监会制定的理财新规也正式落地,对银行理财实操层面作出安排,其中一项重要内容就在于将单只公募理财产品销售起点由目前的5万元降至1万元。

  按照要求,银行理财执行分类管理,区分为公募理财和私募理财产品。前者面向不特定社会公众公开发行,风险外溢性强,在投资范围、杠杆率、流动管理、披露要求等方面相对更加严格;后者则面向不超过200名合格投资者非公开发行,投资者风险承受能力较强,投资范围等监管要求相对宽松,和资管新规要求保持一致。

  不过,无论是公募还是私募理财产品,理财新规明确提出严控杠杆的要求。在产品端,延续现有规定,禁止银行发行分级理财产品,即杠杆为零,不能通过优先劣后的结构化安排增加杠杆水平;在投资端,与资管新规完全一致,规定开放式公募理财产品的杠杆水平不得超过140%,封闭公募理财产品、私募理财产品的杠杆水平不得超过200%。

  理财新规的要求主要适用于不具备条件成立资管子公司的银行。此前,资管新规指出,主营业务不包括资产管理业务的金融机构应当设立具有独立法人地位的资产管理子公司开展资产管理业务,强化法人风险隔离,暂不具备条件的可以设立专门的资产管理业务经营部门开展业务。目前,已有10家银行公告拟设立资管子公司。据了解,银保监会已经起草《商业银行理财子公司管理办法》,将作为理财新规配套制度适时发布实施。

  银保监会相关业务负责人介绍称,理财新规与资管新规总体保持一致,并延续银行理财业务良好监管做法,充分借鉴国内外资管行业的监管制度。“商业银行理财产品主要需根据已发布实施的资管新规进行规范转型,有利于促进新旧规则有序衔接和银行理财业务平稳过渡。”该负责人强调。

  理财新规所称理财业务是指商业银行接受投资者委托,按照与投资者事先约定的投资策略、风险承担和收益分配方式,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务;理财产品是指商业银行按照约定条件和实际投资收益情况向投资者支付收益、不保证本金支付和收益水平的非保本型理财产品。

  自2002年诞生以来,银行理财业务实现快速发展。到2017年底,银行非保本型理财产品余额为22.17万亿元。随着近两年金融行业的严监管,理财产品增速开始放缓。银保监会数据显示,2018年上半年,银行理财业务总体运行平稳。2017年年底,银行非保本型理财产品余额为22.17万亿元,2018年6月末余额为21万亿元,同业理财规模和占比持续下降。理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产,占比约70%;非标准化债权类资产投资占比约为15%,总体保持稳定。

  事实上,理财新规的研究早在2016年就已开始。此后,由于更大范围的资管市场面临监管细化的要求和挑战,理财新规也推迟发布,以与大的监管框架保持协调。银保监会创新部主任李文红多次公开表示,理财新规将会与资管新规的监管要求保持一致。

  据了解,在与各类机构充分沟通后,理财新规进行了一些细节上的调整与修改,并保证对实体经济的支持不变,良好把握节奏与力度,但目标依旧是引导银行理财净值化转向、打破刚兑、防范风险。

  此外,对于过渡期安排,理财新规与资管新规保持一致,并要求银行结合自身实际情况,按照自主有序方式制定本行理财业务整改计划,经董事会审议通过并经董事长签批后,报监管部门认可。监管部门监督指导各行实施整改计划,对于提前完成整改的银行,给予适当监管激励。过渡期结束后,对于因特殊原因而难以回表的存量非标准化债权类资产以及未到期的存量股权类资产,经报监管部门同意,商业银行可以采取适当安排,稳妥有序处理。

责任编辑:韩胜杰