根据央行公布数据显示：7月份广义货币（M2）增速回落至17.6%，较6月下滑0.9个百分点，是去年11月以来连续第8个月回落，也创出19个月以来最低值，接近年初设定17%增速目标，狭义货币（M1）增速降至22.9%，也创出13个月以来最低值，M1、M2倒剪刀差收窄至5.3个百分点，为今年以来单月最低值，资金回流在今年第二季度已显露端倪。7月人民币贷款余额45.14万亿元，同比增长18.4%，当月新增人民币贷款5328亿元；M2余额为67.41万亿元， 7月份M2新增值从上月10570亿元快速回落至178亿元，回落幅度很大，但是实际上7月份新增信贷值处于较正常水平，认为可能与外汇占款继续快速回落有关。

    从流动性创造角度看，M2来源于信贷余额及外汇占款余额构成，7月新增信贷为5328亿元人民币，新增顺差约2000亿，FDI约700亿，而新增M2不到200亿，这是否意味着流动性大量流失，说明7月份热钱很可能继续流出，受人民币升值预期减弱等因素影响，与此同时，7月份外汇贷款减少56亿美元，这是继2009年1月份以来单月降幅最大，同时也是今年5月份以来连续第3个月负增长，7月外汇存款也减少16亿美元。另外，二季度银行代客结汇为3123亿美元，代客售汇为2458亿美元，规模较一季度明显上升，而结售汇顺差仅665亿美元，较一季度927亿美元下降28%，反映近期人民币升值预期已经转弱。

    据中国外汇交易中心公布数据显示，自央行于今年6月19日宣布重启人民币汇率制度改革以来，人民币对美元汇率由6月18日收盘时的6.8267元，到本周收盘创2005年汇改以来新高时的6.7644元，已累计升值了0.87%，但对欧元、英镑分别贬值5.6%和6.7%。海外无本金交割远期(NDF)市场上，美元兑人民币一年期报6.6760元，即市场预期美元兑人民币一年内升值1.4%左右。不过在近日汇价随后却连续下跌，使得收盘时人民币兑美元升值幅度仅有0.45%，显示市场对近期美元走强，将导致人民币继续“贬值”预期逐步增强。

    另外，今年7月贸易顺差大幅提高至287.3亿美元，7月份外汇占款规模会较5、6两个月出现一定程度上升，7月份贸易顺差增长比较快，这可能是导致外汇占款有所增加的原因，下半年贸易顺差较高情况将得以持续，这也将成为支持未来外汇占款增长的重要因素，贸易顺差恢复高增长将成为外汇占款增加的支撑力量，从而改善国内流动性环境，如果从贸易顺差目前高增势头来看，下半年外汇占款带来压力依然不小。因此，在货币供应量平稳回落的同时，外汇占款规模虽然不会重现年初大幅增长的情景，但由于外汇占款可以通过货币乘数效应增加货币供给，所以，未来流动性状况仍然不会过于偏紧，在年内经济增长速度下降状况下，可能存在着下调存款准备金率的预期。