进入三季度，外汇储备增长骤然减速，再次显示出资金转身外流的迹象。昨日央行公布的金融数据显示，9月份外汇储备增长214亿美元，除去今年6月增长119亿美元，该月新增外汇储备规模为2007年以来单月最低水平。

    截至今年9月末，国家外汇储备余额为19056亿美元，同比增长32.92%。

    虽然今年外汇储备总体仍然呈多增态势，不过分季度来看，实际上新增规模呈明显递减状态，三个季度分别为1539.28亿美元、1267亿美元和968亿美元。

    根据近期公布的数据，9月份贸易顺差出乎意料创历史新高，达到293亿美元，当月实际利用外资金额为66亿美元，据此计算，这两者超出当月新增外汇储备的部分达到145亿美元。

    兴业银行资金运营部宏观经济分析师鲁政委认为，9月份外汇储备增速下降，一种可能是结汇意愿减弱，由于近期人民币对美元汇率波动比较大，境外无本金交割远期市场价格甚至一度显示出贬值预期；他认为，外汇储备数据反映的另一种趋势就是资本流出的信号。

    其实，早在8月份，外汇占款数字就曾下降至1800亿元左右，当时就有分析人士指出，这一数字反映出外汇流入速度减缓。

    “我们已经观察到跨国公司在抽走资金，以帮助他们的本土总部摆脱流动性紧张的状况。同时，国家外汇管理局新的出口收结汇系统也使得外汇流入自8月份开始变得比以前更加困难。” 渣打银行中国区研究主管王志浩昨日对《第一财经日报》说。

    此前，根据渣打银行研究部提供给本报的分析数据，在扣除当月贸易顺差、实际利用外资金额，并对外汇储备数据中其他因素，如外汇储备投资回报等项目进行调整之后，“难以解释的外汇流入”在7月和9月转变为“难以解释的外汇流出”。

    在王志浩看来，很显然，人民币升值速度放慢，以及境内房地产市场价格进一步下滑等因素均不太可能吸引资金继续流入，反而有可能导致投资者将资金投放到更为安全的其他领域。不过，目前要在全世界找到一个安全的投资之处实属不易。

    “在当前资本压力巨大的情况下，国际资本其实不大可能真正将中国作为安全的‘避风港’。”鲁政委在一份报告中称。实际上，近期新兴市场货币普遍贬值，巴西、俄罗斯、印度、马来西亚、新加坡、泰国、韩国等经济体货币均出现明显甚至是大幅的贬值，只有人民币依然总体保持稳定。

    “按照国际投资者惯常的‘类比思维定式’，预期未来人民币无法继续升值甚至同样可能出现趋势性贬值是必然的。实际上，NDF 市场已经显出贬值预期,这将强化国际资本流出动力。”鲁政委说。