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适应金融混业经营大趋势

读《金融控股集团的经营管理之道》

  近年来,我国金融分业经营与监管模式受到日益严峻的挑战,金融格局正在发生深刻的变化。为适应这一变化,各地金融控股公司如雨后春笋般涌现,我国金融监管体制也在作出新的调整。及时总结金融控股公司经营管理实践经验,对于提升我国金融整体竞争力和稳定健康发展,具体重要现实意义。

  在这一背景下,《金融控股集团的经营管理之道》公开出版,可谓恰逢其时,满足了金融界和广大读者的迫切需要,也有助于促进业界进行深入思考。本书作者田晓林博士,在宏观经济、金融市场、金融企业管理和产业投资等方面,积累了深厚的理论素养和丰富的实践经验。他在本书中延续其理论与实际相结合的学术风格,对多年来工作经验进行理论总结和提炼,系统论述金融控股集团经营管理的全貌,并深入探讨金融集团经营管理中的一些重大问题,可为金融集团创新发展提供宝贵的理论指导与经验借鉴。

  理论创新是该书的一大亮点,给人印象深刻者有三。一是作者创造性地提出用于分析金融企业的“两人模型”。一般来讲,由两人组成的组织效率是比较高的。作者从金融机构资产负债报表的两边分析入手,构建一个分析所有金融机构的“两人模型”,即金融机构主要业务可以概括为投资运用和产品营销两条线。作者认为,围绕两条线配置金融集团内部资源,可能是金融集团删繁就简、抓住核心、构建组织架构的重要设计取向。此外,作者还将“两人模型”扩展至“多人模型”,为金融机构不断调整内部资源配置和组织结构转换提供理论基础,从而为多数金融机构,也包括金融集团提高运营效率、减少冗余负担提供有益的参考。这对金融机构构建核心竞争力、降低成本等方面也具有重要启示。二是该书还深入研究国际知名企业——巴菲特领导的哈撒韦公司,经过分析其业务模式和经营特点,指出哈撒韦公司实质上就是一家典型的“金融控股公司”,这一结论加深了我们对金融集团运营模式和管理特点的认识,也具有启发意义。三是作者在分析金融集团运营环境时,提出了现代金融经济学的十大基本理念。这些理念与金融企业经营实战和理论推演的有机结合,拓展了人们对日益全球化的金融市场运行特点的认识。

  作者选取中国平安(多元化金融机构发起设立的金融控股集团)、蚂蚁金服(互联网性质的金融控股集团)以及中国香港长江集团和哈撒韦公司(大型产业企业和金融集团)等三个典型案例,将理论与实践结合起来,这无疑有助于读者加深对金融控股集团服务实体经济的理解。难能可贵的是,作者还挑选了十家中国金融集团及类金融集团企业,对其最新(2016年度数据) 经营成果进行述评,以巴菲特的哈撒韦公司为对标,提炼出金融控股集团的最佳实践原则:(1)稳定合理的股权结构和完善的董事会治理体系;(2)专业化、勤勉和团结的高层管理团队;(3)审慎、严谨的风险管理体系;(4)投资和产品营销两大核心业务;(5)合理有效的全员激励机制;(6)创新、成本和效率。这些理论概括,对读者和业界人士深入认识当前有代表性的中国金融集团的经营情况并提供经验都有助益。

  另外,作者还针对性地对金融主管和监管部门、国有资本管理部门、地方相关监管部门分别提出政策建议。作者认为,金融集团化发展是大趋势。作为一种新型金融组织,它既能满足客户多样化的金融服务需求,又能使得金融市场风险相对隔离、规避风险传染与扩散。金融监管部门可继续实施分业监管,并推动金融混业发展。而且,传统的以现场监管和非现场监管相结合的方法依然有效,这对金融风险监测、应对和防范,引导金融集团充分利用自身优势,开发特色产品、开展多元化经营,服务于实体经济,都是非常有益的。

  对于大型企业来说,产融结合无疑是提高企业集团资源使用效率,增强企业抗风险能力的良方。大型企业普遍具有产业链长,掉头转型难度大等特点,面对经济周期性变化往往相对迟缓。进行产融结合,可提高企业适应市场变化的能力,避免单纯的专业化经营。

  关于地方政府发起设立的金融控股集团,作者认为,大部分带有地方政府财政信用色彩,在地方市场、资源和项目方面能够得到地方政府的支持。同时,这种较为单一的融资支持也容易受地方政府政策干预,从而降低金融集团的风险承受力。因此,地方金融集团在经营发展策略上,应特别注意发挥市场机制作用,不断提高企业竞争力,逐渐向全国甚至更大范围拓展市场。

  2008年全球金融危机,使得众多国际知名金融集团遭受了巨额损失。金融综合经营导致的各类金融业务关联度升高、各类风险交叉转移,大大提高了金融控股公司风险暴露的广度和深度,为金融集团的管理提出了新的挑战。我国金融控股集团发展的历史较短,尽管在此次全球金融危机中受到的直接冲击较小,但是经营环境变化和外部不确定性因素的增加,使金融控股集团始终面临资本管理、风险控制、业务能力提升等诸多挑战,这也对我国金融集团的经营与管理提出了更高要求。总的来说,无论在理论研究、实证分析,还是政策建议,《金融控股集团的经营管理之道》均以其通俗的语言、详实的数据、经典的案例给读者以深刻的启发。在当前国际经济背景下,这部著作的问世,不仅对于金融控股集团的管理者们来说是有益的借鉴和参考;对于金融投资者和对财富管理感兴趣的读者们来说,也是一本必读之作。

  (作者系中国国际经济交流中心副总经济师、研究员)

责任编辑:liangyanzhen
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