返回首页
专家访谈CURRENT AFFAIRS
专家访谈 / 正文
明确预期发展目标 推动经济脱虚向实

  宗良 博士,中国银行首席研究员。先后就读于武汉大学、中国人民大学、复旦大学(中美经济学培训班)、清华大学五道口金融学院。2003年10月~2004年11月参加中组部和团中央组织的博士服务团,任江西省抚州市市长助理。近年主持了国家自然科学基金会、世界黄金协会等多项重大课题。先后发表论文200余篇。北京大学、中央财经大学、对外经贸大学等高校兼职教授,中华博士会副会长。

 

  李克强总理在今年的《政府工作报告》中指出,当前我国面临更加复杂严峻的国内外形势,不稳定、不确定因素明显增加,2017年将是我国爬坡过坎的关键一年。日前,本报专家委员会委员、中国银行首席研究员宗良博士做客《理论周刊》,就《政府工作报告》中大家所关心的热点问题进行了解读。宗良认为,《政府工作报告》明确了经济增速等主要预期目标,坚持稳中求进的总基调,以推进供给侧结构性改革主线,深化多领域改革,以创新引领实体经济转型升级,推动经济脱虚向实。2017年中国经济开局表现好于预期,工业生产、基建和进出口数据较为理想,相信今年宏观经济运行基本平稳,经济将以中高速持续增长。

  经济增长目标比较合理,有利于稳定预期和转型升级

  记者:《政府工作报告》明确提出,2017年GDP增速目标为6.5%左右,要在实际工作中争取更好结果。如何看待6.5%的增长目标?

  宗良:6.5%的经济增长目标比较合理,有利于稳定预期和转型升级。2017年实际GDP增速落在6.5%右侧是大概率事件。要实现2020年国内生产总值比2010年翻一番,需要一定的增长速度,但鉴于2016年增速为6.7%,未来几年只要达到6.43%以上即可实现目标,因此6.5%的目标是比较合理的。今年目标较去年的区间目标6.5%至7%有所下调,但明显体现了明确的底线思维。政府对GDP增速下滑的容忍度提高的同时,将更多精力放在如何提升经济效益和质量上。从已有的月度数据来看,今年年初制造业PMI维持在扩张区间,PPI继续向上攀升,中长期贷款再创新高,供给侧改革红利持续释放,宏观经济持续回暖,为今年实现6.5%以上的增长提供了基础,从而也可实现1100万新增就业的目标。2017年中国对全球经济增长的贡献率可望继续保持在30%左右,继续成为稳定全球经济的主要动力。

  CPI目标持平3%。考虑到2015年与2016年CPI涨幅各为1.4%、2.0%,都在3%以内,在今年货币政策稳健中性的基调下,CPI涨幅应该落在3%的左侧。虽然受节日影响,CPI于2017年1月冲高至2.5%,为近3年来最高点,同期PPI更是飙升至6.9%。但是这种涨幅波动不具有可持续性,2月CPI同比涨幅已回落至0.8%,PPI对CPI的传导效应也较弱,今年我国的通货膨胀压力不会明显上升。

  积极的财政政策和稳健的货币政策调控更加精准、灵活

  记者:今年“货币政策要保持稳健中性”,“财政政策要更加积极有效”。怎样理解“稳健中性”和“积极有效”?

  宗良:货币政策稳中偏紧,因时施策助力实体。2017年广义货币M2和社会融资规模余额增长目标均为12%左右,较去年下调1个百分点。稳健中性是今年货币政策的主基调,与往年“灵活适度”的表述方式有所区别,货币政策整体呈现收紧趋势。为了平衡通胀上行的压力,引导经济脱虚向实以及适应供给侧改革的需要,央行今年更多是采取中性态度,不会出现“大水漫灌”式强刺激,上调政策基准利率的动力相对较弱。货币政策稳健中性将有利于经济的平稳运行。

  报告同时提及“坚持汇率市场化改革方向,保持人民币在全球货币体系中的稳定地位”,可以预见今年人民币汇率指数应该保持大体稳定,而且人民币国际化进程会继续深化。总之,防范金融风险、维护流动性基本稳定将是今年的首要任务,央行应该会根据实际情况因时施策。

  相比于去年,预计今年美元加息因素对我国汇率和资本流动的影响趋于减弱,加之今年2月份我国外汇储备重回3万亿美元,人民币贬值预期减弱,预计近期中国进入加息周期的概率较小。

  财政政策发力仍有一定空间,但考虑到财政收入延续第5年增幅回落的走势,预计国债发行规模有限,但今年地方政府置换债券拓展空间较大,有利于降低地方政府的偿债压力和债务成本。今年的财政政策重点在于进一步减税降费、基建投资以及精准扶贫,旨在增强企业的价值创造能力和居民的消费能力。

  降税减负,激发市场主体活力。2017年赤字率拟按3%安排,财政赤字2.38万亿元,比去年增加2000亿元,安排地方专项债券8000亿元,继续发行地方政府置换债券。今年减税降费目标为5500亿元,与去年营改增减税规模相当,企业负担会进一步降低。在基建方面,2017年与去年大致持平,铁路建设投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元,再开工15项重大水利工程。基建投资与房地产业仍将继续成为拉动中国经济增长的重要力量。今年的基建投资预计向三、四线城市拓展,帮助中小城市消化房地产库存,从而补充地方财政资金,PPP模式在公共服务和基建投资方面将发挥更多作用。此外,中央财政专项扶贫资金增长30%以上,用于补短板、扶贫民。

  深化供给侧结构性改革,提升国有企业竞争力

  记者:深化供给侧结构性改革是2017年经济工作的主线。2017年目标是再压减钢铁产能5000万吨左右,退出煤炭产能1.5亿吨以上,淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上。这是否意味着去产能会面临更大压力?国企改革的新思路是什么?

  宗良:今年钢铁去产能目标与去年基本类似,但是煤炭去产能目标远小于去年设定规模。这种做法有利于煤、钢产品价格的相对稳定,防止工业品价格的大幅波动对经济增长形势带来太大冲击。考虑到“十三五”期间,钢铁行业需压减1至1.5亿吨产能,煤炭行业需退出产能5亿吨、减量重组5亿吨,今年的去产能形势依旧严峻。我们判断政府会出台更多政策淘汰过剩产能,并且去产能所涉及行业会逐渐向建材(水泥、玻璃)、船舶、电力等行业拓展。

  混合所有制改革成亮点,国企运营效率有望提升。为了提高国有企业的核心竞争力,报告提出加快推进国企、国资改革,明确鼓励非公有制企业参与国有企业改革。预计2017年国企混改推动力度会加大,各地混改有望全面提速,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信军工等领域的国企改革将成热点问题。

  记者:关于房地产政策有哪些调整?

  宗良:因城施策抑制房价泡沫,遏制热点城市房价过快上涨。报告明确提出坚持住房的居住属性,房价上涨压力大的城市要合理增加住宅用地。目前一线城市和主要二线城市商品房存销比均值已降至13年以来的历史低位,需要补库存;20个三线城市库存去化周期仍旧偏高,需要继续推进去库存。目前房地产调控已经从短期调控转向建立长效机制,从限制需求转向供给侧改革,因城施策。从近几轮房价周期来看,上涨时间长,调整时间短。当前一、二线房价涨幅放缓,按照12个月左右的调整周期,预计房价调整将持续到2017年底至2018年上半年,2017年房地产调控继续呈高压态势。建立长效机制与配套土地供给是促进房地产市场平稳发展的关键,需求管理与供给管理双管齐下方能避免房市“越调越涨”的怪象。

  创新驱动新经济,推动产业转型升级

  记者:“以创新引领实体经济转型升级”的意义是什么?

  宗良:当前我国正处于经济发展的换挡期,实体经济投资减弱,虚拟经济泡沫明显。报告突出了实体经济的根基地位,指明创新驱动是推动实体经济的必由之路。2017年随着《中国制造2025》的实施,装备制造业尤其是智能制造将进入快速发展时期,“互联网+”概念及跨界融合思维会在全领域激起更大的浪潮。值得注意的是,人工智能、第五代移动通信是第一次写入政府工作报告,政策利好不断释放,预计未来具体措施出台将大大加快两大产业发展。本次政府工作报告释放的信号非常明显,通过培育壮大新动能促进实体经济发展,优化要素配置,由传统经济模式向新经济转变。

  适度弱化对经济增长速度的关注,把更大精力放在提高经济增长的质量和效益上,用在调整优化经济结构、推进经济转型升级上,从而为今后长远发展打下坚实的基础。近几年,我国经济结构已加快调整,消费在经济增长中发挥主要拉动作用。服务业增加值占国内生产总值比重上升到51.6%。高技术产业、装备制造业较快增长。

  加快金融体制改革,引导经济“脱虚向实”

  记者:《政府工作报告》提出“金融机构突出主业、下沉重心,增强服务实体经济能力,防止脱实向虚。鼓励大中型商业银行设立普惠金融事业部实行差别化考核评价办法和支持政策,有效缓解中小微企业融资难、融资贵问题。对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕等”。对此,您做何评价?

  宗良:金融改革成重头戏。金融体制改革的重点由过去的重在“市场化”改革向更加注重 “脱实向虚”,提高金融服务实体经济的效率转变,需要进一步研究金融体制改革的新变化及对银行业的影响。

  近年来,受经济下行、实体经济投资回报率走低和房地产经济过热等影响,实体经济和金融运行越来越不协调。但从数据看,2016年资金“脱实向虚”程度有所缓解,2016年4月M2同比增速首次跌破13%,此后一直在11%左右的水平波动。我们认为今年会大力发展普惠金融、绿色金融等新兴金融概念,引导金融资源流向实体经济,防止脱实向虚。

  非金融企业杠杆率较高,这与储蓄率高、以信贷为主的融资结构有一定关系,故降低企业杠杆率是其工作的重中之重。但在经济仍面临一定下行压力的背景下,相信不会通过货币政策明显收紧、只会透过收紧相关规定来达到防风险和去杠杆的目标。政府工作报告提到要对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险高度警惕。

  稳妥推进金融监管体制改革。监管改革理念是,遵循机构监管与功能监管相结合,按照产品类型而不是机构类型实施功能监管,同一类的资产管理产品按照同一标准进行监管,减少监管真空和套利,料可有助于整顿规范金融秩序,筑牢金融风险“防火墙”。

  而过去几年在政府工作报告中被提及的“资本项目可兑换”、“注册制改革”等内容继续“缺席”2017年的政府工作报告,预计今年将不会放开资本项目自由兑换,注册制改革也会继续延迟。

  坚持全球化的基本方向,主动扩大对外开放

  记者:如何理解《政府工作报告》所强调的“要积极主动扩大对外开放”?

  宗良:尽管在发达经济体出现一种保护主义和反全球化的现象,但总体看,全球化的基本方向不可逆转。中国既是全球化的受益者,也是全球化的贡献者。中国应坚定推动全球经济合作,维护多边贸易体制主渠道地位,在亚太区域乃至全球经济金融事务中发挥更重要的作用,成为推进经济全球化的主导力量。

  面对国际环境新变化和国内发展新要求,报告指出一方面要积极主动扩大对外开放,扎实推进“一带一路”,引领“优进优出”;另一方面要推动全球经济合作,积极参与多边贸易谈判,推进国际贸易和投资自由化。2017年我国将持续推进“一带一路”建设,构建沿线大通关合作机制,并带动内地装备、技术、标准、服务“走出去”,实现优势互补。同时,加快推进区域全面经济伙伴关系(RCEP)和亚太自贸区(FTAAP)的建设,尽可能弥补受到欧美保护主义升温的负面影响,促进区域内经济可维持较快增长。

责任编辑:jenny2993