上周五，管理层三大救市政策集中出台，大盘涨停。上证综指强势收复2000点大关，并创下自1996年起实施涨跌停制度以来的历史第三大涨幅。历史性的单日井喷冲顶行情必将记入史册。不过，在年内几次政策救市大盘却继续下跌后，本次救市A股是否会真正崛起呢？后市行情又将如何演绎？

    悬念一 汇金何时真金白银买股票？

    中央汇金公司18日表示，将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并从“即日”起开始有关市场操作。18日当天，银行股确实从暴跌到暴涨，市场因此认为汇金已经出手银行股。不过，汇金尽管说“即日”起操作，但事实证明，汇金18日、19日两天根本没购入上述银行股。并且，如果本周汇金不买，那么10月底前，它就不可能再买上述银行股(相关分析见本报上周六报道)。那么，汇金何时真金白银买股票？

    另外，汇金公司增持语言模糊，在公告中既没有明确在二级市场自主购入工、中、建三行股票的价格，也没有说明数量和操作时间，给它的操作提供了很大的弹性和不确定性。有市场人士理解，汇金此举，可能意味着一旦工、中、建三行股票过于动荡，它将购入。但是，如果只是大盘指数下跌，三行股票不跌的话，它也不会出手。

    悬念二 “政策底”能不能成铁底？

    广州安惠投资的投资总监邓利说，历来政策底都不是铁底，这次不会例外。股市年内暴跌过度，所以，三大救市政策出台后，出现大反弹非常正常。不过，目前股市是熊市，急涨慢跌是熊市的最大特点。国资委、汇金表态容易，但力度有限，难以改变相关国内经济和上市公司的基本面。国资委更多只是在表明一种对股市的支持态度。影响市场趋势的关键问题，从宏观经济面到次贷危机，一个也没有发生改变。

    安信证券首席经济学家高善文表示，“利好消息属于政策性的干预，短期将使已经超跌的股市出现报复性反弹，但股市长期的走势仍然需要基本面的支撑”。假若股市继续振荡，盘中追涨进去的散户极有可能高位被套，买入价即为最高价。

    投资银行高盛表示，这次救市短期内证券经纪行业最为受惠，不过历史证明调整印花税不是A股市场及经济的转折点。

    悬念三 管理层救市还会打什么牌？

    全球六大央行将联合注资数千亿美元稳定金融市场后，据美国媒体20日报道，美国政府再度要求国会批准一项总额达7000亿美元的金融救援计划，以阻止金融危机进一步恶化。德国和英国金融管理部门也出台相关政策防止金融市场陷于进一步动荡。

    那么，我国政府在印花税单边征收等三大救市举措推出之后，还会不会出台新的政策进一步维护市场呢？

    业内预计，如果市场出现进一步暴跌，尤其是银行股出现非理性暴跌，不排除有新的政策救市。市场推测，管理层至少还有四张牌：一是可能会提出一个经济刺激计划，提振市场信心；二是管理层可能会给“大小非”减持制定一个清晰时间表，甚至宣布一段时间不减持；三是推出股指期货、融资融券等金融衍生产品试点，同时推出组合性保护措施，对冲投资风险，提高市场流动性；四是宣布暂停新股发行，改革新股发行制度。

    悬念四 A股反弹空间会有多大？

    上市公司大股东和高管不断增持，央企宣布回购股票，这是不是意味着A股进入安全区间，投资者可以放心买卖股票？A股的反弹空间会有多大呢？

    对此，一些业内人士普遍谨慎，大都预测反弹空间在20%左右。其中，国信证券首席策略分析师汤小生认为，反弹空间应该在2500点左右。民生证券张志民认为，大盘反弹的第一目标在沪综指2350点附近，且后市个股会分化明显。另外，市场知名人士谢国忠认为，一般来说，牛市的市净率在3倍左右，熊市的市净率在1.5倍左右。目前可以说，A股的泡沫已经被挤掉，进入合理区间了。