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企业成功需要具备长远眼光
访纽约泛欧交易所集团CEO邓肯·尼德奥尔
                        发布时间: 2008年11月07日 作者: 谢利

  由美国次贷危机引发的金融危机不仅来势凶猛,并且逐步波及和蔓延到全球。在过去的几个月中,随着“两房”被美国政府收归国有,美林被收购,雷曼兄弟破产以及高盛、摩根士丹利的转型,全球金融市场一片风声鹤唳。作为身处华尔街中心的纽约泛欧交易所集团CEO邓肯·尼德奥尔,其感受可谓尤为深刻。
  “今年的市场对所有人来说都是很大的挑战。”日前,邓肯·尼德奥尔在来华参加纽交所与大连商品交易所以及郑州交易所合作备忘录签署仪式的间隙,接受记者采访时,表达了对这场波及全球的金融危机的看法。他说,此次金融危机最让人感到震惊的就是传染速度非常快。任何人都没有料到,危机发展到最后会变得如此严重。在谈到从危机中汲取的教训时,邓肯·尼德奥尔表示,“任何一个市场产品创新和监管都应该是密切相关的,承担风险和对风险的管理要很好地协调起来。而现实情况是,这两者似乎已经脱节了。很多创新性的产品是没有受到监管或者说监管部门在这个方面没有赶上创新的速度。”
  据邓肯·尼德奥尔介绍,在全球金融市场遭遇重挫,经济前景难以预料的形势下,2008年IPO情况不甚乐观,整体速度都比较慢。尤其是那些由风险投资公司支持的公司,在整个第二季度没有一家实现上市,这种情况在纽交所30年来第一次出现。不过,他本人对市场依然持较为乐观的态度,并预计2009年情况将有所好转。他认为,美国经济受到负面影响,主要源于人们心理上的因素,危机对人们的信心造成很大打击。消费者因为恐惧而不愿意去消费;小企业难以获得信贷资金限制了它们的进一步发展。“虽然我不能够肯定地说,2009年市场一定会恢复,但从历史上看,往往在实体经济恢复之前三到六个月,股票市场会有提前恢复的迹象。所以2009年如果在股票市场出现一些机会的话,到那时候我们就可以认为这次金融危机最糟糕的情况已经过去了,而且实体经济的恢复在不久之后也将到来。”
  事实上,在邓肯·尼德奥尔看来,在危机产生以及市场低迷的时候,虽然大多数企业更关注眼前或近期的市场,但真正成功的公司应该具备长远眼光。因为资本市场总是起起伏伏,充满动荡,如果用长期的观点看待它,情况就会有所不同。“对于中国公司来说,现在面临的一个挑战就是怎样说服全球投资者,让他们看到,尽管预测中国今年以及明年GDP的增速比过去几年有所下降,但即使是8%至9%的增长率和世界其他地区相比仍然是非常好的,要让投资者明白这样一个8%、9%的增长率意味着什么,以及会对公司带来什么样的影响。”邓肯·尼德奥尔还认为,对于一家已经作出上市决策的公司而言,它们会比那些没有上市的公司有更大的机会,比如拥有高流动性的资金池,获得较好的品牌知名度,以及证明其有决心做好公司治理和信息披露,透明度更高。此外,还有些事情上市公司可以做,而非上市公司是做不了的。
  不过,他本人不建议企业选择此时上市,他说:“除非非常有必要,一定现在要到资本市场上筹集资金,否则最好还是再等待一段时间,等到市场更加稳定下来。而且现在的市场主要是心理作用在起主导,充斥很多的谣言,还是等到市场重新回归到一个基本面的时候上市比较适合。”而且,他还提醒说,那些规模稍微小一些的公司面临的挑战是,在这样的市场情况下,其公司估值要比他们原来预想的低。
  在谈到此行与中国一些做衍生产品的交易所之间达成联盟的问题时,邓肯·尼德奥尔表示,中国衍生品市场的发展和其他西方主要国家相比还没有发展起来,但是机会非常多,尤其一些现在规模还比较小的衍生品交易所,虽然成立时间并不是很久,但发展速度非常快。对于纽交所来说,正在通过其旗下的Liffe(伦敦国际金融期货交易所)与中国的一些商品交易所展开合作,包括此次签约的大连商品交易所和郑州商品交易所,双方可在信息共享、雇员交换、共同设计产品及IT解决方案方面展开多方面的探索。他认为,目前中国的交易所在一些产品的研发、推出方面较为滞后,而Liffe可以提供技术支持和教育培训。另外,这种合作也有助于提高双方市场的效率和活跃性,并给世界上其他国家的投资者提供机会,因为有些产品是中国独有的。
  作为纽约泛欧交易所集团的CEO,邓肯·尼德奥尔习惯每月以电子邮件的方式给全体员工写一封信。在谈到最近这封邮件的内容时,他特别提到了巴菲特说过的一句话:“当身边所有人都非常担心的时候,你要注意寻找机会,往往这个时候机会它自己就会出来。”他在信中写道:“虽然说短期来看市场仍然非常艰难,面临着很多挑战,但我们依然应该往前看,要具有长远的眼光。”邓肯·尼德奥尔告诉记者,在目前这样一个纷扰多变的时期,其中国之行本身即具有很强的象征意义,他希望以这样一种行为告诉他的员工们,什么才是企业应当具有的长远眼光。
 

附件: 来源: 金融时报
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