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上市公司与投资基金应率先推行ESG评价体系

  “ESG不仅仅是市场行为,也不仅仅是资本市场管理,资本市场监管部门和相关政府部门都应该认识到推行ESG评价体系的重要性。”这是国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠在6月6日举行的“2017年中国责任投资论坛”上的表示。

  ESG是环境(Environment)、社会(Society)和公司治理(Governance)的简称,是一种倡导在投资决策过程中充分考虑环境、社会和公司治理因素的投资理念。在张承惠看来,ESG最初被一些国际组织和有责任心的投资机构所关注,目前正向投资的实操渗透,国内各个政府部门应共同推动建立一个完整的ESG评价体系。

  构建ESG评价体系的三重意义

  事实上,在不少业内人士看来,进行ESG体系研究对于当下的中国具有重大意义。“首先是有助于贯彻落实新发展理念,更好地处理经济、自然、社会之间的关系。”张承惠表示。

  其次是有助于深入推进供给侧结构性改革,缓解当前中国经济中存在的一些突出矛盾和问题。近两年来,中国一直在大力推进供给侧结构性改革,主要的原因就是中国经济运行到了今天,出现了一些重大的结构性失衡,这些结构性失衡反映在金融领域的一个重要方面就是金融的脱实向虚。

  “金融脱实向虚在具体的操作上,在具体金融市场的投资行为上就表现为大家过于追求短期利润而忽略了长期的可持续发展;过于注重财务指标,忽略了应该承担的环境责任和社会责任,这是造成结构性失衡的一个重要因素。” 张承惠分析称,推广ESG的理念可以促使金融机构和上市公司更好地践行ESG理念,有助于缓解经济运行中不合理、不科学、不正常的行为。

  第三则是有助于资本市场健康发展,提高金融服务实体经济效率和支持经济转型能力。“上市公司和机构投资者是资本市场中最重要的两个组成部分。上市公司的质量好坏和行为导向在很大程度上决定了整个产业、整个经济的未来发展方向,机构投资者的行为则在很大程度上可以影响上市公司的行为,而且对落实可持续发展目标有重要作用。”张承惠认为,构建ESG评价指标体系可以促使上市公司和机构投资者为推动资本市场的健康发展作出努力。

  上市公司与投资基金应率先推行

  “ESG在国际上已经成为一种潮流,在中国也有一些市场机构和行业协会组织关注到ESG的重要性,但是总体上中国ESG的研究还处于起步阶段,全社会的认知度不高。”张承惠表示。

  事实上,《中国上市公司社会责任能力成熟度报告(2016)》蓝皮书就曾指出,我国上市公司社会责任能力建设水平低下,高达98%的公司社会责任能力成熟度得分低于60分,而这个履行能力的欠缺在很大程度上由认知和理念决定,需要提升对评价工作重要性的认识。“需要提升全社会特别是政府部门对ESG评价工作重要性的认识。”张承惠表示。

  对上市公司和投资基金推行ESG评价体系则应该放在更加优先的位置。“这种推行是从一种自愿型逐步过渡到半强制的,再过渡到强制性的评价,需要有一个过程。”业内人士称,可以参照香港交易所不披露就解释的原则,提供指引或标准;或者可以选择一部分上市公司,如高污染、高消耗的行业,进行半强制或强制性的ESG评估;也可以选择一些规模比较大的公募基金进行ESG评估。

  “ESG不仅仅是市场行为,也不仅仅是资本市场管理,资本市场监管部门和相关政府部门都应该认识到推行ESG评价体系的重要性。”张承惠称,应考虑是否可以采取一定的措施,在自然环境和污染方面提供更多的信息来弥补披露不足的缺陷。

  对ESG评价高的上市公司和评价高的投资基金是否应该采取一些激励措施,对绿色信贷在招标、政府采购和税收等方面给予一定的鼓励和支持;而对ESG评分低的上市公司可以采取一些约束性的措施。“这需要各个政府部门包括财税部门、环境部门、证券监管部门以及相应的行业协会密切配合、加强沟通,共同推动建立起一个完整的ESG的评价体系。”张承惠表示。

  国际上已取得不少成就

  而在国际层面,ESG理念和评价体系也已经形成了不少值得借鉴的评价框架。第一是各国际组织和交易所制定了各自的ESG信息披露的原则指引;第二是国际主要评级机构对企业ESG履行情况进行分析和评级;第三是主要投资机构发布的ESG投资指引,同时在投资过程中按照指引去配置资产。

  “国际组织和交易所制定的ESG披露的原则框架指引是一个基础前提条件,主要评级机构对ESG的评级是依据指引作出的具体的评级,而责任投资者的投资行为又是依据前两者框架和评级作出的对具体投资行为的指引和指导。”据张承惠的统计,目前大体上有3家国际组织对ESG的投资提供了指引,有5家全球评级公司和12家国际交易所规定了ESG的评级披露信息。

  “据了解,全球30多个国家和地区的投资者对ESG理念非常重视,不同程度地在落实ESG理念方面采取了行动,出台了各种各样的指引,也有很多评级机构和投资机构在这方面作出了努力。在ESG环境、社会、治理三大领域下又各自设立了差别性的子领域,即子域,而在每个子域里面又设定了一些具体的指标。”张承惠表示,目前国际上ESG评级体系通常包括三级甚至四级指标,每个领域的指标有很多,在做评价的时候也非常复杂。

  ESG是环境(Environment)、社会(Society)和公司治理(Governance)的简称,是一种倡导在投资决策过程中充分考虑环境、社会和公司治理因素的投资理念。ESG最初被一些国际组织和有责任心的投资机构所关注,目前正向投资的实操渗透,国内各个政府部门应共同推动建立一个完整的ESG评价体系。

  ESG在国际上已经成为一种潮流,在中国也有一些市场机构和行业协会组织关注到ESG的重要性,但是总体上中国ESG的研究还处于起步阶段,全社会的认知度不高。

责任编辑:liang