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地方债发行提速 综合效应将逐步显现

  财政部在4月16日召开的新闻发布会上公布,2019年全年新增地方政府债务限额3.08万亿元已全部下达。不仅是地方债额度下达较往年提前,各地地方债发行进度也较以往提前4至5个月。今年年初,在新增地方债部分额度下达后,各地地方债发行便密集开闸。财政部数据显示,2019年1至4月份,全国发行地方政府债券16333亿元,其中新增债券12940亿元,约占全部新增地方债额度的42%。分析人士普遍认为,地方债发行提速,对于稳投资、补短板、调结构将发挥积极作用。

  发行提前需求走弱致地方债发行速度放缓

  二季度以来,地方债发行力度已经放缓。据财政部数据,2019年4月份,全国发行地方政府债券2267亿元,其中发行新增债券1093亿元。从今年单月发行规模来看,4月份发行量最低。据报道,截至5月17日,4月以来全国累计发行地方债3536.20亿元,不如3月份单月发行量。另外,《金融时报》记者梳理发现,当前各地地方债发行进度不一。截至5月16日,山东省累计发行新增债券680亿元,已经完成财政部预下达发行任务。浙江省近日公布的地方债发行安排显示,6月份该省还将发行590.5亿元地方债。

  今年4月份以来地方债发行规模放缓,主要是因为以往每年二、三季度才是地方债发行的高峰期,而早在今年一季度地方债发行就已启动,且发行规模为历史同期之最,提前释放了二、三季度的发行压力。

  值得注意的是,今年新增地方政府债券发行和使用呈现出一些新亮点。一是平均发行期限拉长。今年前4个月,地方政府债券平均发行期限为7.8年,较去年平均期限增加1.7年。二是融资成本显著下降。债券平均发行利率为3.39%,较去年平均发行利率3.89%下降50个基点。

  而这些特点也与债券资金投向相吻合。据财政部预算司副司长郝磊介绍,新增债券资金超过六成用于在建项目,重点投向棚户区改造等保障性住房、铁路、公路、城镇公共基础设施、“三区三州”等重点地区脱贫攻坚、污染防治、乡村振兴、水利等领域重大公益性项目。

  将更严格规范地方政府举债行为

  地方债务风险问题一直以来备受关注。在地方隐形债务尚未得到彻底清理的背景下,今年积极的财政政策要加力提效,在大规模减税降费的同时,还要保障重点领域财政支出,加大地方债发行力度,这对于地方政府债务风险管理是一个重大挑战。为保持财政收支平衡,此前财政部曾表示,要做好“铁公鸡”、打好“铁算盘”,严堵违法违规举债的“后门”。

  规范的制度是地方政府主动防范化解地方债务风险的“紧箍咒”。近期发布的《政府投资条例》(以下简称《条例》)将于今年7月1日还正式施行。《条例》对地方政府投资提出了更严格的管理模式,且明确规定政府及其有关部门不得违法违规举借债务筹措政府投资资金。这也就意味着,政府投资难以再通过地方政府融资平台进行违规举债,而地方债将成为地方政府的主要融资途径,这也为地方债务规范管理提供了制度条件。

  “从防范地方债务风险的角度来看,《条例》重点从三个环节对政府投资行为做了规范。”国家发改委新闻发言人孟玮表示,一是在预算环节上,强化了预算管理。根据《条例》要求,政府投资资金都将纳入预算管理的范畴,“先定项目再找钱”的行为将难以为继。二是在决策环节上,严格强化审批把关。项目资金等主要建设条件的落实情况成为项目审查的重点。这意味着如果项目资金没有落实,项目就不得审批。三是在建设环节上,强化概算约束。《条例》规定,政府投资项目不得由施工单位垫资建设。政府投资项目建设投资原则上不得超过经核定的投资概算。这些规定有力遏制了“超过投资能力的工程”或者“钓鱼工程”等行为。

责任编辑:袁浩